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[杂谈] 通过现金流量表分析企业状况!

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起什么名呀 发表于 2017-1-16 14:46:01 | 显示全部楼层 |阅读模式 打印 上一主题 下一主题
 

现金流量表展示了企业的三类活动:经营活动投资活动筹资活动,表格按这三类活动重要性高低顺序排列,每类活动都会分别列示:现金(及现金等价物)流入额、流出额、净流量额。


三类活动现金净流量的大小有三种可能:正(现金流入大于流出)、负(现金流入小于流出)、零(现金流入等于流出)。考虑现金净流量为零这种情况较特殊,我们暂且不予考虑。这样下来,现金净流量就剩下了“正”与“负”两种可能了。

三类活动(经营活动、投资活动、筹资活动),两种可能(现金净流量为正或负),这个数组的排列组合,可拼装出八种可能的情形。详见下表。


下面我们就上表所列的八种情形,逐一分析报表主体可能存在的财务问题。

情形 ①:经营活动现金净流量为正,说明公司经营能赚钱。投资活动现金净流量为正,说明公司在收回投资或投资产生了回报(如分红、利息等)。筹资活动现金净流量为正,说明公司在对外筹款(借款或寻求投资)。针对这种情形,我们需要重点关注筹资的目的。

如果公司处于发展期,需要进一步发展壮大,而经营活动、投资活动产生的现金净流量不足以支撑公司扩张,因而向外筹资,这是正常的。如果公司没有扩张计划,其筹资的目的就值得怀疑了。

情形 ②:经营活动赚钱,投资活动有回报,公司用这两项活动的现金净流量还以前的借款,这是公司健康成熟的表现。值得考虑的是,该公司是否还有发展潜力,是否有新的投资机会。

情形 ③:经营活动赚钱,同时不断筹资对外投资,姑且认为该公司经营状态良好且富有发展潜力。但要考虑公司投资决策是否稳健,投资项目是否有前景。

情形 ④:公司经营比较好,用赚来的钱一边还以前的借款,同时公司还在不断做投资。这是非常理想的状态,高盈利、高发展的公司(如高科技企业)才具有这样的数据特征。

情形 ⑤:公司的经营活动欠佳,为了弥补营运资金短缺,公司不仅在收缩投资,而且还在不断筹资。一般而言,这类公司债风险极高。如果该公司处于创业发展期,借款用于经营,尚可理解。如果公司处于衰退期,只能说明公司要靠收回投资和举债维持生计。

情形 ⑥:公司经营不好,且无投资机会。不过能看出这类公司很有责任心,一边收回投资,一边偿还债务。

情形 ⑦:公司经营很不好,负债度日,但公司心存不甘,举债也要投资扩张。如果是初创公司,这种状态可以理解;如果是成熟型公司,要提防它的债务风险。

情形 ⑧:这类公司经营不好,但公司有较多的资金存量,用存量资金同时做投资和偿还债务。如果这类公司投资不能产生回报,极易陷入财务危机

延伸阅读

一家公司经营活动、投资活动、筹资活动现金净流量均为正,你的第一感觉是什么?不合常规。

公司的经营活动能赚钱,投资活动现金流量为正,说明公司在收回投资或收到了投资回报。如果公司是在收回投资,这是极不正常的,原因在于筹资显得没有目的性。

如果有企业如此,它和现实中那类企业最像呢?我觉得和骗钱跑路的投资公司很像。

准备跑路的投资公司,会把现金流量表各项活动的现金净流量做成正数,骗取投资人信任。经营活动、投资活动的数字再好看也只是表象,筹资活动的数字才是追寻的目的,这样的公司圈到钱后,老板就该卷包跑路了。

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